*Justin* schreef op 13 augustus 2013 17:19:
Maar die toekomstige klanten kun je ook wel incalculeren.
Zou je toch wat meer moeten weten over bijvoorbeeld de inhoud van de deal met bijvoorbeeld Apple.Op de huidige EBITDA 160 miljoen zei ik dat een koers van 5,77 niet gek is (EV/EBITDA van 8).
Wat als je hiervan de bijdrage van Business Solutions nou eens aftrekt? Blijft er dan bij 8x EV/EBIDA slecht €1,77 over?
Van dat onderdeel weten we namelijk inmiddels via peer Fleetmatics dat het ergens rond de €4,-- waard is.Ik denk dat een EBITDA van 200 miljoen ook mogelijk is. Misschien dit jaar al wat boven de 160. In dat geval zou je bij een EV/EBITDA van 8 op een koers van EUR 7,20 komen. Is toch alweer een stukje hoger dan nu.
Wat doe je bijvoorbeeld met de post Deferred? Die post wordt de komende jaren groter en groter.Ik weet, al die formules zijn 'koffiedik kijken' in letterlijke zin (neem die koersdoelen dan ook niet te letterlijk). Want sentiment is net zo belangrijk, zo niet nog belangrijker. Heel veel particuliere beleggers staan nog aan de zijlijn en stappen in als de markt echt rustiger is en weer groeit. (meestal hebben ze dan al een deel van de beursopleving gemist).
Ik denk dat het meest bepalend is dat Europa uit het dal blijkt te klimmen (deze week indicatoren of dat zo is) en of TomTom weer kan groeien. De vorige kwartaalcijfers waren een steun in de rug, omdat in ieder geval de outlook aan de conservatieve kant blijkt te zijn, dat geeft wat vertrouwen.
Vertrouwen gaat te paard en komt te voet. Ondanks dat we nu wat hoger staan na de positief verrassende Q2-cijfers moet het echte herstel nog gaan komen. Het ziet er inderdaad een stuk beter uit dan een jaar geleden. Zeker nu er voor Q3 een identiek resultaat wordt verwacht als Q2.