tatje schreef op 17 februari 2021 15:34:
[...]
Je krijgt bij automotive 100% betaald als de auto van de band rolt.
Zeg 20% is herkende omzet en 80% is uitgestelde omzet.
Zolang als je FCF groeit door de groei in deferred, mag,kan je dat niet uitkeren.
Harold heeft ergens gezegd, online geeft een jaarlijkse fee.
Is dat een jaarlijkse fee, dan zal automotive hoogstens net als Enterprise deferred kort geven.
Is de fee zoals APis dan heb je zelfs geen deferred kort.
TT gaat geen dividend uitkeren, zolang deferred long de trigger is voor FCF.
Als deferred long op is dus 0 en we krijgen FCF uit normale bedrijfsvoering , dan ie ik pas dividend.
deferred long gaat naar 0, als embedded verandert in online.
Nu is de uitgestelde omzet bijna even groot als de cash.
pas als de cash groeit door de normale bedrijfsvoering, zie ik dividend.
Dus pas dividend in 2024 :-)
In 2024 al geen afschrijving PPE en intangible assets, tenminste als capex niet wordt gevoed.
bereik je een omzet van 800 miljoen, dan kan de marge 88% zijn.
800 miljoen omzet
marge 88%
gross profit 704.
Opex 2021 520 incl 75 D en A, zonder D en A 445
445 laten we groeien naar 500
ebitda is dan 204
D van lease 14
ebit 190.
Lijkt onmogelijk, ligt aan herstel economie.
520 - 570 volgens de outlook 2021
570 met 12% groei voor 2022 2023 2024 geeft eind 2024 800 miljoen.