Lamsrust schreef op 7 maart 2022 23:30:
[...]
De energiekosten zitten in de servicekosten die bovenop de huurprijs aan de huurders in rekening worden gebracht. In beginsel wordt URW derhalve alleen getroffen door de hoge energiekosten voor de leegstand, i.e. de servicekosten die betrekking hebben op de leegstand komen voor rekening van URW zelf. De impact van de hogere energiekosten is voor URW derhalve beperkt, zeker nu in Europa de leegstand < 5% ligt. Daar staat natuurlijk tegenover dat bij het verlengen van huurovereenkomsten/aangaan nieuwe huurovereenkomsten huurders zullen zeggen dat ze minder huur willen betalen, omdat de servicekosten t.g.v. de gestegen energiekosten zo hoog zijn. M.a.w. als de hogere energieprijzen structureel worden zal het een dempend effect op de huurprijzen kunnen hebben, omdat voor huurders de prijs per m2 geldt of deze nu uit huur of servicekosten bestaat. Op korte termijn effect derhalve beperkt, maar op middellange termijn dempend effect op de huurprijzen.
Residentieel vastgoed in NL zal m.i. pas klappen gaan krijgen indien de werkloosheid oploopt, de rente blijft stijgen, de koopkracht fors daalt of een combi van deze factoren. Daar zijn we voorlopig nog niet aangekomen, aangezien resi erg laatcyclisch is.
Echter, we weten nu niet echt waar we in de cyclus zitten. Stel: Rusland verslaat het Oekraiense leger en er komt een peace deal: Oekraine gaan NATO lid en Russsische sancties worden weer opgeheven. Dan loopt een hele hoop angst weer de markt uit, iedereen opgelucht en consumenten laten het geld weer rollen. Persoonlijk denk ik dat de oorlog op een gegeven moment beslist wordt en dat economische omstandigheden dan weer normaliseren. Op korte termijn neemt de angst voorlopig nog even toe, omdat de voorgestelde nieuwe sancties de Westerse economieën zelf steeds dieper raken.
Ik heb URW dan ook nog niet bijgekocht op E 55, omdat door de hoge volatility het ook zomaar voor E 50 op te rapen is komende dagen. Wel Vopak, Aalberts en Signify in de koopjeshoek opgepakt.